疫情及南方强降雨导致螺纹、热卷需求恢复迟缓

本周从市场方面看，南京疫情缓解但其他区域尚未结束，疫情导致物流不畅叠加南方多地强降雨，螺纹期现价格周环比下行，期货主力合约价格跌幅大于现货。整体看国内各区域价格均有下跌，跌幅在90-200元/吨。

供应方面，螺纹钢周产量小幅回升。五大钢材品种周度总产量为1017.27万吨，其中，螺纹钢全国周产量略增3.09万吨至317.99万吨，东北、华东和西北因设备检修少有减量，其余区域均有不同程度增产，以华北和西南表现较为突出，其中华北在于限产执行松紧度稍有调和以及西南限电影响量本周表现趋缓 ，因此整体供应微增。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.00%，环比上周增加0.39%，同比去年下降16.93%；高炉炼铁产能利用率85.89%，环比增加0.17%，同比下降9.27%；日均铁水产量228.63万吨，环比增加0.45万吨，同比下降24.67万吨。 

本周表观消费需求回稳有所增长；本周五大品种周消费量同步趋升，环比增至1040.54万吨，增幅为5.5。其中螺纹钢表观消费略增至 326.85万吨，周环比增9.4%，年同比下降12.4%。整体看，螺纹消费需求已走出相对低位。

库存方面，厂库增，社库略降，总库存略有下降。五大品种库存总量为2134.72万吨，环比上周减少23.27万吨，其中建材库存减16.62万吨，降幅为1.2% ；板材库存6.65万吨，降幅为0.9%。厂库分区域来看，华南、华北和西南为主要降库区域，其中南方和北方环比分别累计降库3.8万吨和5.67万吨，华 东环比累计增加2.39万吨。社库方面：南方和北方螺纹钢环比下降7.59万吨和3.49万吨，华东周环比分别增库1.7万吨。与去年同期相比，目前北方同 比高8.93吨，华东和南方同比低4.64万吨和56.48万吨。

基差变化：螺纹基差周度呈现震荡偏弱，但仍保持现货贴水的局面；此外，截止8月13日，螺纹期货仓单为5万吨，周环比增加3万吨。

短期国内钢材市场总体呈现出供需两弱的态势。长流程钢厂限产仍在落实中。但西南、华南等地电力缓解，短流程供应有所提升。整体看，供应维持缩减的可能性较大；需求方面，受疫情、灾害天气影响， 主要经济数据表现不佳，地产销售有所降温。天气方面，南方湖北、安徽、浙江等地近期还将进入新一轮强降雨阶段，需求还将受到影响。此外，受疫情影响，多地物流不畅，市场成交量相对较弱。

政策面看，本月MLF及债券到期量偏大，资金压力不排除8月中下旬再度降准。在供需两弱背景下，钢厂原料铁矿跌，煤焦涨，成本重心整体下移，钢厂利润有所扩张。但随着需求淡季临近尾声，后期需求增长预期仍在。预计下周国内钢材市场价格将以 震荡小幅回调为主，8月中下旬或为期现钢材补库时机。

本周国内热卷市场价格小幅下行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为5830元/吨，较上周下跌14元/吨；4.75mm热 轧板卷均价为5761元/吨，较上周下跌19元/吨。期货主力合约价格也小幅下行。但多数钢厂价格平稳，未做大的调整。

热卷周产量明显增加。全国33家热轧板卷生产企业中周度产量增加至320.39万吨，本周热轧板卷产能利用率为86.99%，周环比增加  0.69%；目前热卷企业复产比例环比明显提升，产量上升至327.19万吨，复产区域集中于华北和西南，降产区域集中于华中；预计短期热卷 周产量将呈现小幅增长的趋势。

热卷表观需求小幅提升。钢厂方面，九月份接单情况尚可，因此对后市心态乐观。当周热卷表观消费328.59万吨，增加2.5万吨；热卷 库销比为1.22，库销比到达阶段性顶部后略有回落，目前市场需求整体偏弱，下游依旧按需采购，市场成交难有明显改善，短期来看需求较 快恢复还需时间。

热卷总库存环比微降，周环比基本持平，热卷总库存下降1.4万吨，至395.32万吨，其中，社会库存300.04万吨，周环比基本持平，分区 域看，华东和北方分别环比上周下降1.38万吨和1.06万吨，南方环比增加2.5万吨；钢厂库存95.28万吨，环比下降1.45万吨；南方和北方环 比分别累计降库0.65万吨和1.5万吨，华东环比微增0.7万吨，从各省份看，河南、江苏和湖北等地流通受限，钢厂出库缓慢，其余地区降库 速度较好。

基差：本周基差周环比偏强运行，现货出升水现象；此外，截止8月13日，螺纹期货仓单为6.74万吨，周环比增加1.74万吨。

短期热卷供需面均有小幅提升，但随着年终旺季的来临，需求在缓慢改善。供应端看，支撑钢价走高的动力是各地限产政策得到落实， 供给端呈现收缩，而需求端有望走出低迷，后期供需双弱的结构将得到缓慢修复。近期疫情导致物流不畅，需求回升遇阻，加之南方天气再度遭遇强对流天气，不确定因素增多。近期东南亚疫情再起，后期欧美圣诞订单或将再度回流中国。原料价格波动，成本 支撑松动，钢厂利润扩张，后期随着淡季的结束，终端需求增加预期价格维持平稳小幅震荡态势。