通胀预期下下游需求及补库积极，螺纹热卷价格加速上扬

时间：2021-05-10 来源：坤德钢板网

摘要：通胀预期下下游需求及补库积极，螺纹热卷价格加速上扬

本周螺纹钢周产量高位继续增加。五大钢材品种周度总产量为1092.12万吨，其中，螺纹钢全国周产量震荡运行至376.93万吨，其中长流程企业产量基本增至321.18万吨，短流程企业产量维持在55.76万吨；分区域来看，华东（80.12%）、南方（83.37%）及北方（86.99%）地区的螺纹钢实际产能利用率略微增加；此外，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.47%，环比上周增加0.39%，同比去年下降7.81%；高炉炼铁产能利用率90.59%，环比增加0.66%，同比增加1.46%；钢厂盈利率90.04%，环比持平，同比增加1.73%；日均铁水产量241.14万吨，环比增加1.76万吨，同比增加3.88万吨。

螺纹钢表观需求震荡偏弱。表观需求回落至400.13万吨，节后建材市场成交冲高回落，贸易商补库需求逐渐接近尾声，预计短期现货市场需求强度大幅下降的可能性较小；从表观需求表现来看，预计节后表观需求维持在400万吨左右波动。

螺纹钢总库存降速放缓。全国五大主要钢材品种总库存基本维持不变2269.37万吨，五大品种持续降库，降速放缓；其中螺纹钢总库存环比下降23.2万吨至1237.57万吨，降速下降，社会库存和钢厂库存降速分别下降6.51个百分点和4.24个百分点；预计下周（5月10日-5月14日）螺纹总库存持续下降，降速或有所增加。

基差变化：螺纹现货贴水，预计下周（5月10日-5月14日）基差将呈现偏强运行；此外，截止5月7日，螺纹期货仓单为0.75万吨，与节前对比环比持平。

后市研判：假期扰动下螺纹表现强势，周产量延续递增趋势，钢厂利润高企，生产积极，预计短期供给维持增长趋势，环保限产利好效应有限。节后期市投机性较大，需求端的强劲继续给予现货市场价格支撑；此外，铁矿等原料价格持续高涨，矿石期价达到1200元/吨以上，高成本对现货价格形成较强支撑；但五月份即将进入梅雨季，面对高价位的现货，后期需要重点关注需求端的拐点出现；短期预计现货价格维持偏强。

热卷周产量震荡偏强。全国33家热轧板卷生产企业中周度产量为331.79万吨，周环比增加3.45万吨；从产能利用率来看全国热轧板卷钢厂产能利用率周环比增加1个百分点至84.76%；其中，华东、南方及北方地区分别为83.91%、86.26%、84.56%，预计短期热卷周产量将维持上升趋势。

热卷表观需求偏弱运行。当周热卷表观消费311.5万吨，周环下降15.39万吨；热卷库销比达到1.16，表观需求持续回落，预计下周（5月10日-14日）随着补库临近尾声，表观需求或维持偏弱运行。

热卷总库存转降为升。热卷总库存周环比增加20.29万吨，至362.23万吨，库存总量出现明显累积；社会库存环比增加12.38万吨至257.21万吨，七大地区中华南地区社会库存出现出现大幅增加（增幅11.82%），仅西北地区略有下降（-0.1%），厂库方面：南方钢厂库存周环比增加17.39%；主要受节假日累库的影响。预计下周（5月10日-14日）总库存下降趋势不变。

热卷现货持续走强，升水期货。预计下周基差或略有走强。截止5月7日，热卷期货仓单总计8.51万吨，日环比增加2.7万吨。

后市研判：热轧卷板产量递增，总库存转降为升，高利润下非限产区域钢厂生产积极性未减，供给短期维持递增趋势不变，此外，受假期影响，近期下游端边际需求的走弱情况有待观察，强预期的需求影响仍对价格形成较强支撑；近期受国内部分钢厂对废钢进口计划有增加趋势，大部分废钢采购价格持续上调，热卷高成本支撑较为强劲，但随着五月梅雨季节的到来，后期需要重点关注需求拐点的出现，预计短期热卷现货价格维持偏强运行。

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