疫情及极端天气影响供需两弱，行业控产压产带来铁矿成本下移

市场价格：本周螺纹钢价格周环比大幅下行，期货主力合约价格下跌幅度大于现货。整体来看，螺纹方面各区域大幅下跌，跌幅在90-200元/吨。

供应：螺纹钢周产量受限产限电影响，维持下降趋势。五大钢材品种周度总产量为1007.2万吨，其中，螺纹钢全国周产量下降至317.99万吨，其中分区域来看，华东和南方环比累计减少1.8万吨和15.16万吨；而北方环比增加0.89万吨；从省份的减产情况来看，河北、江苏、广西和四川减量较为显著。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.61%，环比上周增加0.26%，同比去年下降16.80%；高炉炼铁产能利用率85.73%，环比下降1.11%，同比下降9.03%；钢厂盈利率87.88%，环比增加1.73%，同比下降7.36%；日均铁水产量228.19万吨，环比下降2.95万吨，同比下降24.03万吨。

需求 : 周度表观消费呈现长材上涨板材下降的局面。五大品种周表观总消费降至986.22万吨，环比下降3.5%；长材消费的下降主要因为受疫情复燃影响，运输受阻，钢厂出货节奏放缓；其中螺纹钢表观消费下降至298.85万吨，环比下降9.7%。随着降雨逐渐减少，部分地区的疫情逐渐控制，预计短期需求会有所增长，但释放空间有限。本周百年建筑网对全国162家施工企业4328个项目的调研显示，目前项目开工率为58.41%，主要因前期多地受台风、暴雨、高温天气影响工地开工，后期随着天气好转以及疫情得到有效控制，预计9月初项目开工率将达到8成以上。

库存：钢材总库存和厂库增加，社会库存下降。全国五大主要钢材品种总库存为2157.99万吨，周环比累积21万吨；其中螺纹钢总库存环比增加19.4万吨至1152.65万吨，社库方面：南方环比下降11.26万吨，华东和南方周环比分别增库0.88万吨和2.34万吨；厂库方面：华东、南方和北方环比分别累计增库18.66万吨、1.92万吨和16.5万吨。分区域来看，华北、华东和华中为主要增库区域。

基差变化：螺纹基差周度呈现走强趋势，但仍保持现货贴水的局面；此外，截止8月6日，螺纹期货仓单为1.63万吨，周环比增加0.24万吨。

预判：本周供需维持缓慢双降，表观消费下降幅度略大于产量下降。周初政治局会议对行业“纠正运动式“减碳””的指示，一度让市场受到惊扰，由于担心限产会放松，螺纹、热卷价格一度下跌，后在7月产量数据出台后价格反弹企稳。受限产和限电影响，供应减量主要集中在华东、华南、华北和西南地区。整体看各区域限产力度并未放松，7月钢材产量下降明显；需求受疫情影响，江苏、河南等地运输受阻，需求端整体成交一般，但随着地方债发行的提速，后期需求并不悲观；需求偏弱，物流不畅，呈现社库降、厂库累积的情况，阶段性库存压力仍在；成本端，铁矿大幅下跌，煤焦坚挺，钢坯周价格下降近200元/吨，钢厂利润以成本下移扩张为主。短期看政策控产仍在，为市场主导因素，预计螺纹价格维持震荡小幅盘整态势，等待需求面的转好。

市场价格：本周国内热轧板卷市场价格震荡下行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为5844元/吨，较上周下跌148元/吨；  4.75mm热轧板卷均价为5780元/吨，较上周下跌153元/吨。

供应：热卷周产量明显增加。全国33家热轧板卷生产企业中周度产量增加至320.39万吨，主要因为热卷企业复产比例环比提升；从产能利用 率来看全国热轧板卷钢厂产能利用率增长至81.85%；其中，复产区域集中于华北和华中；预计短期热卷周产量将呈现逐渐增长的趋势。

需求：热卷表观需求止降转升。当周热卷表观消费326.09万吨，增加16.07万吨；热卷库销比为1.22，库销比到达阶段性顶部后略有回落，预计随着淡季的逐渐结束，下游需求的释放，热卷表观消费将企稳，呈现小幅震荡走强趋势。后期看地方政府专项债发行进度三、四季度将 加快，下半年基建资金将好于上半年，从而提升对钢材的消费。此外8月货币政策方面不排除降准降息的可能性。

库存：厂、社库存双降，总库存环比下降：热卷总库存下降5.7万吨，至396.72万吨；社会库存维持下降，虽幅度较低，但仍可体现当前下游 用钢需求逐步回暖，采购节奏缓慢上升；厂库方面：南北方厂库略有下降，华东地区呈现小幅增长趋势；受疫情影响，运输受限，华东、华 中和华北区域流入和流出受限，导致厂库增加；预计随着疫情和传统淡季影响的逐渐减弱，库存将进一步被消耗。

基差：本周基差整体走强，现货略升水期货；此外，截止8月6日，热卷期货仓单总计2.66万吨，周环比下降0.33万吨。

预判：短期热卷供需变化不大。供应逐渐回升，市场成交一般，下游按需采购为主，疫情及物流影响，短期难以出现较大幅度释放，  7月公布的工程机械数据不及预期，但下半年地方政府专项债发行预期较好。钢厂方面，前期部分区域阶段性检修结束，部分地区逐 渐恢复部分生产。加之成本下降，利润持续改善，控产政策下钢厂生产意愿仍较为积极；库存方面呈现小幅累积，总体看库存压力 不大。控产限产一定程度上限制供给增长幅度，缓解一定的供应压力；南京疫情和物流不畅，造成市场短期存在不确定性，预计短 期热卷价格维持震荡运行为主。